真相开始浮出水面
Kevin Warsh 果然是烟雾弹。
上星期的贵金属崩盘，是Comex 和伦敦交易所的做市商的一个预谋的砸盘行动。
一月至三月份，是Comex 贵金属合约交割量集中的一个月份。
今年一月，Comex 的实货白银交割,或者是库存下降了3400万oz. 相较于去年一月的1185万oz, 挤兑越来越严重，而且买家大多数都要合约到期，实物交割。
到了今年三月份，实物交割量可能高达到8000万oz。 而目前Comex 一月尾，可交割的库存，只有1.3亿oz.
所以，情况非常明了。
Comex 的库存不足以应付接下来的白银挤兑。
Comex 更害怕白银挤兑的压力，蔓延到了黄金市场的挤兑。
做市商砸盘的目地非常明了。
1. 给过热的白银投机，实物挤兑浇一盘冷水。用心理战争取时间。
2. 希望惊慌的散户，可以吐出实物，甚至低价抛售期货合约。Comex 就可以在市场上低价买回白银补充库存。
3. 最近，上海白银价格普遍比Comex价格高。为什么？这意味着，不止是美国，英国交易所白银被挤兑。上海交易所白银也被挤兑。
要知道，上海白银和伦敦，Comex 的白银报价，一度差价高达40%。这么高的差价，为什么还是有大量期货订单涌入上海交易所？
后来，中国直接限制白银出口。
这意味什么？白银的需求已经不仅仅是投资，投机了。而且未来产业链的战略安全。
这也是之前我的文章提到，这一次的砸盘，是美，英，中三方都乐见其成的。
4. 为什么白银被挤兑？我和大家科普一下。
过去，黄金价格平稳上涨，是因为市场对黄金货币，金融属性的价值评估。当黄金的避险属性爆发时，市场的订价就不一样了。所以黄金价格暴涨。
同样，白银本来是工业属性。现在是战略属性和避险属性双重爆发。正因为白银是战略属性，所以买家都在抢夺战略物资。而白银的供应目前根本无法短时间提升上来。
很多不熟悉贵金属的财经博主，写的贵金属看空文章，只基于过去的图表，数据观察贵金属的金融，工业属性价值。却忽略了现在的局势，也就是避险属性和战略属性的订价逻辑。
5. 所以，为什么Comex, 伦敦交易所要大幅度提高期货保证金，目地一目了然。
接下来的发展局势这一次做市商成功的发动了一次偷袭，却吃了一个哑巴亏。
他们把黄金白银做崩了。虽然收割了杠杆投资者的财富，却让实物黄金，白银挤兑的局面进一步恶化。而目前做市商缺的不是钱，是实体白银。
崩盘后，越南，新加坡排队买金的现象足以证明，做市商非凡没有击溃实体黄金需求，反而进一步刺激了需求。
如果交易所没有实物交割。就会违约。
违约可能造成的连锁反应
1. 实物白银价格暴涨，纸白银价格崩跌。价格两极化。
2. 白银衍生品暴雷。
3. 市场对期货缺乏信任。会开始挤兑黄金，铜等其他金属。进一步引发期货市场的金融风暴。
所以，目前贵金属交易所很可能采取的行动有
1.再度提高保证金
2. 强制现金结算
3. 实物交割期限拉长
4. 把不可交割的库存转为可交割库存，提高供应量来应付挤兑。
总结:
所以，你要看清楚，贵金属是资本与散户之间的博弈，是商战。
市面上很多文章，视频。一大堆杂音，一大堆“为你好”的垃圾资讯。没有数据支持，没有深入的分析。
你只要多做功课。把数据找出来，杂音不攻自破。
这一次的崩跌，果然如我所预料，这是一次资本收割散户的预谋。Kevin Warsh 只是做市商仓促间给市场的解释。根本站不住脚。
接下来实体白银的价格上涨是无可避免的了。
简单的道理，供不应求, 挤兑暴雷。
最令我们担心的结果，莫过于纸白银和白银衍生品的暴雷，以及其共振效应。
三月份以前，市场必然有很多小动作。大家要紧跟局势变化。
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