市场上出现了抛售美债的一股力量。
前两天，美债收益率持续攀升，
30年期收益率上涨幅度一度接近5.4%，
10年期收益率一度逼近4.5%，上涨幅度一度超过5%，
其他各期限国债几乎全线杀跌。
有的小白朋友会问，美债收益率上涨不是好事吗？
要了解美债，还是去看一下介绍美债的视频。
我简单的分享我的见解。
首先，观察美债的文章，都会以报导美债殖利率升与跌。
美债殖利率，就是印在美债上的回酬。是以美债票面价值计算的年回报率。
简单来讲，这个美债就是一张可以用来交易的Fixed Deposit Certificate. 你把钱放在美国财政部，财政部给你一张FD Cert.
假设这张FD Cert 的票面是USD100。5%的账面回报率就是USD5.00
然后，你缺钱，便宜的把这个FD Cert, 用USD90.00 卖给了小明。小明能得到的回报还是USD5.00.
小明的殖利率就比你来得高 USD5 /USD90 = 5.55%.
讲到这里，明白了吗？
假设市场上很多人想要购买美债，那么美债就会因为供不应求而涨价。那么小明想要赚差价，就用市价USD110 把美债卖给小花。
小花的殖利率就会比较低，USD5 / USD110 = 4.54%。虽然小花的回报率少，但是小花的策略是买卖更高的价钱赚差价。所以小花不介意低殖利率。
听到这里，我们可以总结一下
如果很多人想要买美债，美债价格上涨，买卖美债可以赚差价。那么，你看到的新闻报导，写的是美债殖利率下跌。
如果美债无人问津，美债价格大幅下跌，导致很多投资者票面亏损。就好像股票价格下跌一样，你会抛售止损。那么，美债就会供过于求，导致美债价格继续暴跌。那么，你看到的新闻报导。写得是美债殖利率持续上涨。
那么，美债殖利率上涨，是好事还是坏事？看投资者的策略。不过，用投资股票的逻辑来看美债殖利率大幅上涨，意味着价格暴跌。很多投资美债的对冲基金，银行，保险，央行会亏到血本无归。
要知道。对冲基金是用杠杆50-100倍投资美债。价格暴跌，就要卖掉所有资产平仓。卖完了，也平不了仓，就破产。这就是日本对冲基金这一次破产的理由。
所以那个阿谁投资者才会说，谢谢日本基金的破产贡献，让特离谱回心转意。
那么，回到9/4/25，也就是特离谱认怂前夕，美债出现两个重大事件。
第一，是美债收益率大幅上涨，30年期收益率一度上行20个基点，上涨幅度一度接近5.4%；
10年期收益率一度逼近4.5%，上涨幅度一度超过5%，其他各期限国债几乎全线杀跌。
5%-7%算是美债的警戒线。短期突破5%是一个警讯。
这也意味着，美国国债正面临抛售，价格暴跌的巨大压力。
第二件是，美国财政部拍卖580亿美元三年期国债，各项结果显示惨淡。
旧美债价格大跌。
新美债无人问津。
美债价格暴跌，美国怒斥日本。日本第一时间出来讲，我没有抛售美债！中国说。我才卖了500亿套现，不至于吧！
所以，只可以说，是市场对美债失去了信心。
而我提到过，美国财政部的资金8月会用完。
特朗普今年，需要发行6兆美债，来填补到期美债3兆，政府赤字2兆，美债利息1兆。
没有人要接盘购买美债，意味着美债市场流动性正在枯竭。如果美债价格继续下跌，美联储只好下场，降息，扩表了。
到时候，如果扩表的力度高达3-6兆，那是什么概念？现在美联储的资产负债表是6.8兆。如果扩表3-6兆，等于流动性一下子增加50%-100%。
如果美股承载不了这么大的水量，通膨一下子就会冲上去。1970年的超级通货膨胀引发的金融经济危机就可能重演。
大家明白事情的严重性吗？
以上是我的报告。
不足之处，请大家补充。
Sekian Ribuan Terima kasih
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