第三百二十七篇: 日元套利交易可能逐步退场

早前，日相高市早苗违背市场预期，非凡没有缩紧货币政策，反而提出21.3万亿的经济刺激配套。

这意味着日本需要推出更多国债来筹得这笔钱。市场上的国债供应会大幅增加，导致国债价格下跌。日本中长期国债，特别是标杆的十年期国债大幅提高。今天更是达到1.871%。上升速度之快，引人注目。

首先，日本国债价格的下跌，意味着养老金，海外投资机构正在承担Unrealized Loss.

如果，市场预期日本国债收益率继续上涨，国债价格继续下跌，不排除日债抛售行为加剧。

这样一来，日本央行就必须加息，又或是干预日元贬值。

目前，日本十年期国债收益率越来越靠近2%的警戒线。

接下来可能发生的情况有

1. 日本国债价格下跌，乏人问津的话，日本央行可能会抛售手上的美债，然后接盘自己的国债。

2. 十年期国债2%的收益率，加上日本央行可能采取的进一步加息措施，将使日元不再是“零成本”融资货币，导致日元套利交易的利差优势消失。

3. 所以，2%的日本十年期国债收益率警戒线，虽然不是必然，却很大几率触发日元套利交易资金平仓海外资产，把资金调回日本。

所以，最近有个说法，美国股市正在经历一场流动性危机来解释十月，十一月的美股下跌，加密货币下跌， 以及美国银行业的流动性紧张。

而马来西亚股市，自年头以来，外资已经撤离了超过200亿。

不知道日元套利交易在上诉事件扮演了什么角色。

只要预期日本十年期国债收益率即将突破2%，日元套利交易的离场应该会慢慢加速。

一开始应该没什么感觉，但是，抽离的速度一旦逐步加剧，新兴市场里的商业环境不久会感觉到现金流的紧张。

所以，注意日本国债收益率的表现。我们可能要经历一场流动性的大事件。

第三百二十六篇: 接下来是贵金属释放能量的契机

上星期，中学同学聚会，大家聊起了投资。

有同学投资股票。现场对贵金属有研究的人，只有我。

投资股票的同学，对投资贵金属的我，有一种偏见。认为投资贵金属没有利息收益，纯属于投机行为。

我认同他说的。只不过，他的认知与偏见，浪费了一次宝贵的机会。

纵观贵金属的历史，你会发现，贵金属剧烈波动，算上这一次，近50年来，才发生三次。每一次贵金属波动后，都是满目疮痍的重新洗牌。

所以，我经常说，人生壮年，在能承担风险的时候，我们要珍惜难得会遇到的金融，经济风暴。你看懂历史规律，你就能掌握逆势翻盘的契机。

这一次的机会，对我们这些40多岁的人来说，是黄金机会。因为我们正当壮年，有资金，有阅历，懂进退，能承受一定的风险。

普通人能实现财富升级的方法无非

存钱，创业，投资，利用危机逆势成长和阿姨。

现如今，市场上风声鹤唳草木皆兵，你是否看准时机，把资金布局在下一个经济，资产周期？

今年出乎很多人的意料，源源不断的资金涌入贵金属。

年头有上车的朋友应该会笑着睡醒。

黄金涨幅全年56.77% (若加上去年上涨的40%，黄金两年累积涨幅接近是100%)

白银涨幅全年74.31%

今年白银的涨幅比黄金猛烈。白银现货自年头就被猛烈的挤兑。

特别是过去的星期五，白银一天就涨了6%。

过去有一种理论，白银的价格不会超过历史的五十美金顶价。云吞面都比十年前涨了一倍，有什么理由白银不会超过2012年的顶部？

相较2012年，Nasdaq 都涨了7-8倍有余，黄金白银在年头仍然在2012年的价格附近徘徊。

这意味着什么？这意味着在美联储量化宽松，日元套利交易下，过去15年，房价，股市都被满天大水灌溉而接近泡沫化。唯一还没有被大水漫灌的资产，就是贵金属。

所以，黄金白银的价格是严重被低估的。这就是我的观点，心得，观察都写在(今年二月的第二百七十一章: 黄金的历史机遇）

在量化宽松下，资金会先流入房地产，然后是股市，之后是黄金白银，最后就是洗牌重组。

如果你知道现在的一块钱，未来会增长成为五块钱，你就不会轻易的把手上的钱，随便的花出去。

从十月，十一月的加密货币崩盘的教训来看，你会发现投资，其实是上车容易，下车难。

很多人在对的时间上车，却不舍得下车。最后是竹篮打水一场空。

所以，我经常告诫我自己，选对了时间上车，也要提醒自己，要及时下车。保住回酬。这样才能在洗牌的时候，有底气布局新的经济周期。

＃黄金白银 ＃投资

第三百二十五篇: 日本国债收益率激烈上升可能诱发Yen Carry trade 退场

最近，大家的讨论焦点都在加密货币和美股下跌。很少人注意到，日本十年，二十年，三十年国债收益率在短短半个月内创下新高。

日本国债收益率上升，突破1.7%意味着什么？

日本国债收益率如果继续以这种速度攀升，会开始诱发 Yen Carry Trade 的退场。借日元炒美股的外资会抛售美国，新兴市场的资产，股票，把资金回流日本。

日本国债收益率1.7% - 2%是一个红色警戒线。

越接近2%，意味着大规模Yen Carry Trade 可能会回流日本。1998年的历史教训仍然历历在目。

我之前写的一篇文章有分析日本国债收益率正在无形中影响Yen Carry trade 的资本走向。

目前，日本的Yen Carry trade 规模已经达到美金4 兆规模。这还没有包括影子银行的扩大效应。

目前，已经有迹象，Yen Carry trade 开始退场。

这一次美股，比特币的下跌，与日本国债收益率上升时间点重叠，会不会有什么La Lang

当很多人盯着美联储降息，美国政府开门后，会释放一兆美元的资金。却没有注意到，如果日本国债收益率接近2%。市面上4兆资金可能蠢蠢欲动的准备离开。

1997年，日资短期内大量抽离东南亚市场，引发外汇挤兑，新兴市场钱荒，再加上索罗斯的操作，导致1998年的亚洲金融风暴。

所以，Yen Carry Trade的退场规模与速度，对新兴市场，特别是马来西亚的股市和商业环境，有着巨大的影响。

虽然马来西亚吸引不少外资，经济表现亮眼。但是外部环境暗流涌动。

观古知今，我们要吸取1998年的经济危机的教训。打造好自己应对风暴的护城河。那就是降低负债，准备好渡过风雨的资金和安全的现金流。

正如会走路的钱的作者所说，Dot com 泡沫破灭前，很多人依然乐观的举债，消费。怎么知道隔天醒来，天都要崩了。

乐观投资也要带着危机意识，未雨绸缪。这样才能从从容容，游刃有余。避免大事发生时，匆匆忙忙，连滚带爬。

第三百二十四篇: 会走路的钱读后感

直觉告诉我，当实体经济与金融市场的分歧越来越大时，大事很可能随时发生。当然，美联储和华尔街精英会尽力的阻止大事发生。

所以，与其去预测大事什么时候发生，倒不如提前做好准备。当大事发生的时候，我已经打造好自己的方舟，然后顺利的走向下一个周期。

然而，最近我发现，我需要更多的知识来准备迎接大事件。

虽然网上有很多优质内容的短视频，有的是毒鸡汤。我反而觉得阅读与思考，会让我有更多深层次的领悟。

网络上有一句话，读书是最好的投资。你只需要花很少的钱，就能买到别人半生的经验和智慧。

这就是我重启买书，阅读的动力。

推荐书籍: 会走路的钱

这是我星期天才买的书本，两天，我已经爬了153页。

这一本书，是美国亚马逊畅销榜的财经书本。

作者分享了他如何从打工仔，透过节省，投资，抓住三次机会，实现财富自由的心路历程。

我想分享一下我从中读到非常有意思的几段话

很多人做不到自律存钱。因为他们看不清财富成长的未来。如果你知道今天的一块钱，可以在五年后成长十倍，那么你会不舍得花掉今天的一块钱。

我的见解:

很多朋友都会说我不舍得。整天吃云吞面，驾旧车，穿的衣服也是十年前的衣服。其实，当你掌握了一定的投资功力，你心理会产生一个念头，就是看到的机会很多，可是手上的兵马不足。这就是投资者的遗憾。

很多人对投资不感兴趣。那是因为他们本钱不够。当你只有RM5000的时候，你就算再厉害投资，20%回酬也是RM1000。没有太大的动力。

然后，当你的资金池里有RM300k - 500k, 你的看到的机会，你的动力就不一样了。

所以，作者提倡由节俭开始累积自己的资金池。你的本钱越多，你看到的机会就不一样。

所以，我平常做的，是耐心的一点一滴的累积自己的兵马，等待时机。

在恐慌时，很多人因犹豫不决而错失良机。每个人都知道要在别人恐慌时贪心。但是很多人在恐慌当下的节骨眼，是难以下定决心的。这就是知易行难。

作者在2001年，911事件发生前，就准备好了十万美金，准备投资美国和上海的房地产。正好遇到前后发生的美国911事件和中国SARS 事件。市场情绪极度恐慌，房价也大跌。当时的他，也是第一次面对这种历史大事件，非常犹豫不决。结果，当市场恐慌情绪稳定后，房价需求高涨，他再回头想买房，看中的房产已经被一抢而空。眼睁睁的看着房价由低谷暴涨的机会溜走。

是的。我至今为止，最成功的两个投资，就是MCO的时候买下两套房产。当别人恐慌时，我果断出手，十五分钟就决定买一套房。

太太当时觉得，这么大数额的投资，我好像买菜一样，太快做决定了。

事后证明，我的决策是对的。

这两套房子在疫情后，房价迅速回涨。以市值来看，两套房价共增长了近50%。而且，根据我的投资策略，目前这两套房开始提供正现金流。

钱是会走路的

作者分享了几个身边的例子。二战后，有军官发现，自己手上的现金购买力非常强。当时的土地，房产非常便宜。当时也不流行什么投资概念，所以军官把现金存起来。以为从此可以富裕的退休了。没想到经济发展起来后，通膨加速，资产价格也水涨船高。导致多年以后，军官发现本来应该富裕的退休生活，变得越来越拮据。

所以，作者得出一个结论，现今社会，如果不投资，只是依靠存款养老退休的人，他就算把钱存起来，钱的价值也会被通膨稀释。所以，学习投资是现代人必须学习掌握的一项技能。

这让我想起来住在香港笼屋的老人。很多住笼屋的老人年轻时，也是为了更好的生活来到香港打拼。然而，香港的发展迅速，房地产价格，租金每年上涨。导致很多老实的打工人存的钱跟不上经济发展和通货膨胀，最终只能住在笼屋内。现在的香港，笼屋已经不再是社会最底层的归宿。社会最底层，连笼屋也睡不起了。

所以，作者提出，存钱，赚钱的同时，要投资能随着通膨上涨的资产。

这个我是非常认同的。就拿疫情前后为例，租金，食物，学费等等开销都急剧上涨，工资上涨幅度根本跟不上。很多人只能重新调整消费习惯。

然而，富人们虽然也面对开销上涨，可是他们手上的资产却能因通膨同步上涨。看看新山市区的房产。疫情期间卖RM430k 的房子，现在已经涨到了RM750k.。新山市区角头店屋租金已经来到了惊人的RM18000。

很多老店选择结业是因为他们的旧生意模式已经承受不了这么高昂的租金。

要靠薪水存RM100k, 以月存RM2000为例，需要4年多的自律。而靠产业增值RM100k, 可以说是只要做了对的决策，然后被动的等待，让时间和通膨帮你赚钱。

当实体经济与金融市场表现产生巨大分歧时，危机突然就爆发了。

2008年次贷危机前，作者分享了与房地产中介的一次谈话。危机爆发前，美国的房地产贷款甚至已经来到了120%。也就是买房不但不需要下头期，银行还会额外借贷房价的20%给你做装修，付买卖房子所需要的中介，律师费，印花税等等。

当时的经济数据已经非常不好，房价却越来越旺。每个人都觉得不对劲，这样的趋势不可持续，却又发现房价每个月创新高。

于是，很多人看好房市，纷纷涌入房地产。最终，不到半年，次贷危机爆发，房价崩了。很多人中年返贫。

这好像个目前的情况很像。历史总是惊人的相似。作者当时的体验，当时的决策，非常值得我们参考，借镜。

总结:

一本书能登上畅销排行榜，必然有值得学习的价值。

作者分享了很多经验。让我一边阅读，一边思考。这就是我重拾阅读的原因。

短视频大多都是碎片化的知识。而一本书写出来的，是作者整理好，一生的失败与成功的总结。

这本书写得特别好。特别是作者把2000年 Dot com bubble, 2001 年911事件，2008年次贷危机的感受，细节分享了出来，让我从一种局内人的视角，来看当时人们的反应。以及事后的发展。

作者的精华内容是捕抓会走路的钱。也就是未来的钱会聚集的地方。特别是他运用他会走路的钱的心法，投资比特币的思考逻辑。

我还在努力的消化他的内功心法。大家可以自己阅读这本书。我相信你会得到更深层次的领悟和体会。

推荐大家自己阅读这本佳作。

第三百二十三篇: 财富传承，易攻，难在守

最近一个新闻，某女子因轻信投资广告，被诈骗了197万令吉。

诈骗的新闻层出不穷，每天还是有人受骗。而且被骗的金额，让人瞠目结舌。

财富贬值焦虑症

现今的社会，通货膨胀比以前来的激烈，购买力急剧贬值。薪水跟不上通胀是每个人现在深刻的体会。

手上有点闲钱，都会打算如何妥善的安置这些现金，让钱能生钱，成为现代人的焦虑。

加上网络上很多高手晒出自己的投资理论，成绩，很多人从股市，虚拟货币，黄金赚钱。

我们会觉得，再不投资，时间就会偷走我们的财富，再不上车，就会浪费掉这些投资机会。

所以，才会有这么多成功的诈骗案。

这些户口里有闲钱又焦虑的人，是诈骗集团最喜欢攻击的目标。

创业难，守业更难

已故的父亲经常告诫我，创业难，守业更难。赚钱容易，要守住财富，更难。

当我们有点闲钱的时候，身边就会有出现很多坑。

有的是朋友召你一起创业的坑，也有的是投资的坑，也有朋友借钱不还的坑。

二十年前，流行的是传销买货上位的坑，后来就是南宁投资，MBI 投资，房地产Compressed loan 投资，网上股票投资的坑等等。

有闲钱又不懂得钱生钱的人太多了，就好像大海里的鱼群，你想要赚钱，就会有人卖你赚钱的梦。

诈骗手法越来越精密，甚至能为你量身定做。

所以，诈骗集团越做越大，甚至变成了成熟的产业链，在缅甸，柬埔寨生根发芽壮大。

正因为人性的弱点，和太多的坑，让很多稍微富裕家族二代得守业难度更大了。

网络信息的发达，诈骗项目用专业投资的外衣包装得太好，让我们容易相信投资项目的真实性。也让上一代的经验很难帮助下一代避坑。

就好像新闻苦主一样，就是因为相信，导致一大笔自己累积的财富，又或是上一代留下来的财富，化为乌有。

坚守财富

首先，是如何定义财产。

对我而言，财产就好像越南咖啡。

花很长时间，一滴一滴的累积在杯子里，然后很容易两三口就喝完了。

无论是自己，还是父母省下来的钱，是用半生，或是一生的时间，牺牲自己的享受，一点一滴的存起来的。

特别是父母省吃俭用留下来的财产，不是让我享受荣华富贵的。而是留给我们在这急剧动荡，变化无常的世界里的最后一道防线。让后代能有底气抵御风雨。

所以，我是非常慎重的对待父母留下来的财产。

我给我自己对待这些辛苦累积的财富的戒律是

1. 不和别人合伙做生意。我自己试过与别人合伙，也看身边的朋友合伙开Cafe的，无一例外，损失一大笔钱。

2. 任何投资靠自己慢慢学习，操作，累积经验。不参与任何高回酬的第三方投资。

3. 坚决不碰不熟悉的投资，要碰的话，就大量学习投资相关的知识，然后浅浅的自己操作，拿经验。

4. 除了房地产以外，坚决不用加杠杆做任何其他的投资。因为杠杆是会让人欲罢不能，走火入魔的。玩杠杆的人可以百胜而不能一败。我的朋友就是血淋淋的例子。

5. 父母的财产，只能用于先胜而后求战的投资。也就是安全，回酬稳定的投资。

财富传承

家庭和谐，夫妻和睦，孩子孝顺，财富传承，都在一句话，价值观。

孩子的价值观，是来自日常生活上，看着父母的言行举止，带人处事，生活决策，消费习惯，言传身教学习的。

我身边那些父母与孩子关系不好的例子，都是因为长辈年轻时太忙，加上压力山大，对待孩子的方式不对，最终孩子离家后，对老人家不闻不问。

我看过很多的亲子矛盾，夫妻矛盾，都是价值观和相处方式的分歧，最终导致孩子离开家后，不再回来。

所以，我告诉我自己，陪伴的时间，是与孩子沟通价值观最重要的投资。不管再怎么忙，也要陪伴孩子度过他的童年，青少年时光，从旁协助，自己也要不断学习成长，帮助他们用正确的价值观处理身边的矛盾，失落和年少得志。

你不投资时间在培养孩子的价值观，你累积一辈子的财富很可能被他两三年的败光了。到时候，不仅失去了财富，也失去了孩子。

最近，我从一本书“有钱人的书柜里，总有一本人文书”学习到，韩国很多有钱的家族，是鼓励孩子从历史，人文，哲学知识，学习传承财富的价值观。

这本书写得好。为此，我也开始积极的阅读西方哲学书籍，提升自己的哲学思考。

总结:

美女身边围绕的，大多数都是渣男。美女是很难看得出谁渣谁诚。一旦选错，就蹉跎了岁月。

同样道理

只要你有闲钱，你身边就会围绕一大群为你着想，要坑你钱的大坑。你很难分辨出谁真谁假。一旦做错决定。就一夜返贫。

所以，有了闲钱，更应该稳重，慎重，稳中求进。不要轻易的投资和创业自己不懂的领域。

每次看到这类型诈骗新闻，我都会想，不投资，放定存，抓着现有的财富还可以安享晚年。一旦投资了，就很大几率直接中年返贫。

正因为守业很难，你对此有所觉悟，对任何投资抱有高度的怀疑，你才会做足够的功课。

如果你做足了Due Diligence, 还是掉入坑内，那就是别人魔高一丈了。这教训也值回票价了。